Δέκα χρόνια μετά την παραγωγή του Smart και καθώς η αγορά του επιφύλαξε θερμή υποδοχή, ο ανταγωνισμός είχε ήδη βάλει τις μηχανές στο φουλ για να παράξει το αντίπαλο δέος, με την Toyota να λανσάρει το iQ στο Σαλόνι Αυτοκινήτου της Γενεύης το 2008.
Η ονομασία του μοντέλου δεν ήταν καθόλου τυχαία, καθώς το iQ έρχεται ξεκάθαρα σε αντιδιαστολή με την αντίστοιχη ονομασία Smart, ανταγωνιζόμενα σε μονάδες ευφυΐας αλλά κυρίως πωλήσεων… Η Toyota πάντως υποστήριξε πως η ονομασία προέρχεται από τα αρκτικόλεξα των λέξεων Innovation και Quality (καινοτομία και ποιότητα).
Το μικρό δίπορτο αυτοκίνητο πόλης είχε μήκος 2,98 μέτρα και πλάτος 1,68 μέτρα ενώ ζύγιζε 860 κιλά. Στα χαρτιά ήταν τετραθέσιο και ιδανικά τριθέσιο, ωστόσο σε κάθε περίπτωση πλέον των δύο επιβαινόντων θα πρέπει όλοι να είναι τουλάχιστον μικρόσωμοι ώστε να χωρέσουν. Το αυτοκίνητο, που στόχευε στις μικρές καταναλώσεις για τις εντός πόλης διαδρομές, ήταν διαθέσιμο σε τρεις επιλογές κινητήρων, τοποθετημένοι όλοι εγκάρσια. Είχε δύο κινητήρες βενζίνης χωρητικότητας 1000 κ.εκ. και 1300 κ.εκ. και έναν diesel 1.400 κ.εκ., ενώ συνοδεύονταν τόσο από μηχανικά όσο και από αυτόματα κιβώτια ταχυτήτων CVT.
Συνολικά το αυτοκίνητο έμεινε στην παραγωγή μέχρι το 2015 και εν αντιθέσει με τις προβλέψεις, τις προσδοκίες, αλλά και τις συνήθειες της ιαπωνικής φίρμας, δεν σημείωσε μεγάλη εμπορική επιτυχία, ειδικά σε σχέση με το smart, που ήταν και ο κύριος αντίπαλος του.
